缩表的速度会比鲍威尔时代的任何一次都快。
因为他不需要对任何人负责。
他对川普的态度已经在听证会上说得很清楚了——‘我不会听总统的。’
他对市场的态度也已经说得很清楚了——‘美联储不再是被动应对通胀，而是主动塑造通胀预期。’”
“所以你们问我，那15%的A股头寸要怎么办。
我的答案是——不动。
不是因为防御品种足够安全，而是因为真正的风险不在A股，在美国。
A股的3月23日已经过去了，美国的5月15日还没来。
在凯文·沃什坐上那把椅子、完成他的第一次压力测试之前，我们不动。”
操盘室里安静了很久。
小胖子第一个打破了沉默。
“老大，那如果沃什的压力测试的结果是——市场的承压能力不够呢？”
叶回舟转过身，重新面对显示器。
屏幕上的K线图在缓慢地向右延伸，
“如果他发现市场承压能力不够，他就不会主动刺。”
叶回舟的声音从屏幕后面传过来。
“他会做另一件事。
他会等。
等风来，等浪起，等游资先冲进去，他在后面慢慢收割。
这不是我说的。
这是你们关老师研究得出来的。
只是他说的是A股的量化，我说的是美联储的主席。
但底层的逻辑是一样的——钱的性质决定了行为的方式。
沃什的钱不是他的钱，是美国的钱。
美国的钱在过去40年里，从来没有真正‘等’过。
但从沃什开始，它必须学会等。
因为不等，就会死。”
……
晚上八点，港岛的灯火已经烧成了一片海。
中环国际金融中心二期的凤凰卫视演播厅里，灯光打得很亮，亮到让人分不清外面是白天还是黑夜。
导播在耳麦里倒数，三、二、一，片头音乐轰然响起，蓝金色的灯光从天花板倾泻而下，照亮了那张堪称凤凰财经标志性的弧形主播台。
台子后面坐着三个人。
左边是老郭，郭俊伟。
灰西装，没打领带，衬衫领口松了一颗扣子，袖口往上卷了小半截，露出晒得微黑的手腕。
这副扮相往华尔街一扔，十个基金经理里有八个是他这样——不是不讲究，是讲究得不想让你看出来。
右边是老关，关景山。
深蓝色的中式立领外套，扣子系得一丝不苟，面前放的是一杯自带的普洱，茶汤在强光灯下泛着琥珀色的光。
他坐得很正，腰背挺直，不像是来做节目的，倒像是来开一场只有他一个人知道底牌的闭门会议。
中间是凤凰财经的，二进宫的当家花旦王雅君。
他一身浅灰蓝的职业套装，短发别在耳后。
面前的平板电脑亮着实时行情数据，手指偶尔在屏幕上划过，带动着整个演播厅的节奏。
作为主持人，笑容得体但绝不空洞，问题尖锐但从不刁难。
“各位观众晚上好，欢迎收看今天的《财经观察》。”
王雅君的声音干净利落，像一把拆信刀，精准地切开了这个夜晚的财经叙事，
“今天我们请到了两位在香港和大陆市场，深耕超过三十年的资深投资人参与我们的讨论：
郭俊伟先生，关景山先生。”
老郭对着镜头点了点头，老关只是微微欠了欠身。
“我们先看今天的市场。”
王雅君用手在身后的大屏幕一画，跳出了恒指分时图，那条尾巴翘得漂亮极了。
下午三点收在25294点，涨了2.04%，成交2914亿港元。
“恒指今天反弹超过两个点，成交比昨天多了将近三百亿。
从盘面上看，科技股全面走强，智谱涨了将近三十二个点，阿里和腾讯也有不错的涨幅。两位怎么看今天的行情？”
老郭看了老关一眼，那一眼很短，但被摄像机逮了个正着——三十年的默契，一个眼神就够。
老关微微抬了抬下巴，意思是“你先”。
“雅君，这个问题你问得特别好。”
老郭往前倾了倾身子，手肘搁在台面上，十根手指交叉在一起，
“因为‘反弹’这两个字本身就特别有意思。
你看，大家都喜欢反弹，因为反弹意味着涨，涨意味着赚钱。
但我做了三十年交易，有一件事我一直记着——反弹和反转的区别，不在于涨了多少，而在于谁在买、谁在卖。”
“谁在买？谁在卖？”王雅君顺势接住话头。
“南向资金，今天净流出127亿。”
老郭竖起一根手指，
“港股通的南向资金，向来被称为‘聪明钱’。聪明钱在反弹里往外跑，那你说，这个反弹——是谁在给谁抬轿子？”
王雅君微微点头，转头看向老关：“关先生怎么看？”
老关端起普洱喝了一口，放下杯子，
演播厅的收音设备太好，把那一声收得清清楚楚，像一滴水滴进池塘。
“我清了。”他说。
王雅君愣了一下：“清了？”
“一股没留。”
老关的声音不紧不慢，像是说今天天气不错，
“不是因为我有多聪明，是因为我看见了一些我看不懂的东西。
外国央行在抛美债，黄金站上2180，美元指数跌破102。
有人借着今天这场反弹在出货，手法很老，节奏很稳，不是新手能干出来的。”
“所以您认为这轮反弹——不可持续？”
“我不做预测。”
老关摇了摇头，嘴角露出一丝很淡的笑意，
“我做了三十三年交易，学到的最重要的一件事就是——不要预测。市场永远是对的，错的一定是你。但是……”
他顿了顿，手指在桌面上点了点，
“你可以选择什么时候进场，也可以选择什么时候离场。选择权在你手里，不在市场手里。”
王雅君把话题拉回来：
“郭先生刚才提到南向资金净流出，关先生说自己清仓了。
那我想问一个投资者最关心的问题——在这种行情下，散户应该怎么做？”
老郭笑了一声，笑得很短，像被什么噎住了。
“雅君，你这个问题让我想起了一个比喻。”
他往椅背上靠了靠，
“你知道我们圈子里怎么形容A股吗？地狱级副本。”
不愧是港岛的金融访谈节目，只要不说叉叉，那什么东西都可以说。
王雅君眉毛一挑：“地狱级副本？”
“你见过哪个市场，政策底、市场底、情绪底，三个底之间能隔着十八层？”
老郭的手指在台面上虚虚地点了几下，像是在敲一张看不见的键盘，
“每次你觉得到底了，底下还有地下室。地下室底下还有地下车库。地下车库底下还有十八层地狱——”
他停下来，看着王雅君。